從“自家人”變身“洋女婿”，瑞信方正的路走了近兩年。
早在2018年6月，方正證券(7.370,0.31,4.39%)就曾官宣瑞士信貸銀行對(duì)瑞信方正單方面增資并謀求控股事宜。4月17日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布核準(zhǔn)公告，正式做出同意瑞信方正變更控股股東的批復(fù)。
在斥資6.28億元后，瑞士信貸銀行正式成為瑞信方正的主要股東、控股股東，持股比例自33.3%提高到51%，瑞信集團(tuán)成為瑞信方正證券的實(shí)際控制人。瑞信方正的注冊(cè)資本也將從8億元提升至10.89億元，正式邁入外資控股的券商小團(tuán)體。
隨著中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放深入，此前的合資券商也逐漸開始謀求外資身份。從瑞銀證券到摩根士丹利華鑫證券、高盛高華，其外資股東紛紛遞交申請(qǐng)材料。而對(duì)于瑞信方正而言，在享受外資紅利之外，還可借機(jī)脫離“方正系”的泥淖，可算是“一箭雙雕”。
瑞信方正注冊(cè)資本增至10.89億元
4月17日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)掛出《關(guān)于核準(zhǔn)瑞信方正證券有限責(zé)任公司變更控股股東的批復(fù)》，正式做出同意批復(fù)。
證監(jiān)會(huì)批復(fù)顯示，核準(zhǔn)瑞士信貸銀行股份有限公司(Credit Suisse AG)成為瑞信方正的主要股東、控股股東;核準(zhǔn)瑞信集團(tuán)股份有限公司(Credit Suisse Group AG)成為瑞信方正實(shí)際控制人;對(duì)瑞信方正注冊(cè)資本由8億元變更為10.89億元無異議;對(duì)瑞士信貸銀行依法認(rèn)購瑞信方正新增2.89億元股權(quán)無異議。
在此次增資完成后，瑞士信貸銀行對(duì)瑞信方正的出資額將達(dá)到5.54億元，持股比例自此前的33.3%提到至51%;方正證券出資額不變，仍為5.34億元，持股比例自此前的66.7%下降至49%，實(shí)現(xiàn)股東座次的“轉(zhuǎn)換”。
此外，證監(jiān)會(huì)還要求，瑞信方正應(yīng)按照法律法規(guī)及有關(guān)規(guī)定的要求完成注冊(cè)資本變更工作，確保資本金足額到位，并聘請(qǐng)符合規(guī)定的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行驗(yàn)資，瑞信方正應(yīng)在批復(fù)下發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)完成工商登記變更工作。
對(duì)比此前核準(zhǔn)瑞銀證券變更實(shí)際控制人的公告，此次證監(jiān)會(huì)對(duì)瑞信方正有了新的叮囑：瑞信方正需加強(qiáng)對(duì)證券業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)及投資者個(gè)人信息跨境流動(dòng)的合規(guī)管理，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，保障重要信息系統(tǒng)及網(wǎng)絡(luò)安全穩(wěn)定運(yùn)行。
在獲批后，瑞士信貸方面表示，此次獲批標(biāo)志著瑞信中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略中的一個(gè)重要里程碑。瑞信將與方正證券緊密合作，落實(shí)完成計(jì)劃增資以及相關(guān)手續(xù)所需的各項(xiàng)工作。
對(duì)于此次獲批，瑞信集團(tuán)首席執(zhí)行官高曦泰(Thomas Gottstein)稱，“這是瑞信在華戰(zhàn)略發(fā)展進(jìn)程中的一座重要里程碑，與集團(tuán)在亞太乃至全球業(yè)務(wù)平臺(tái)攜手共同推進(jìn)瑞信全球戰(zhàn)略。作為一家擁有雄厚投行業(yè)務(wù)實(shí)力的全球領(lǐng)先財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，瑞信的長(zhǎng)期目標(biāo)之一是在中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)的過程中，為其發(fā)展積極貢獻(xiàn)力量。”
瑞信亞太區(qū)首席執(zhí)行官司徒瀚(Helman Sitohang)也表示，“瑞信致力于長(zhǎng)期發(fā)展在華業(yè)務(wù)，我們相信，證券合資公司是我們?cè)谌A打造本土業(yè)務(wù)實(shí)力的關(guān)鍵平臺(tái)。中國(guó)市場(chǎng)對(duì)我們意義重大，瑞信計(jì)劃繼續(xù)推進(jìn)在華投資，發(fā)揮自身綜合實(shí)力，為中國(guó)本土和海外客戶提供全方位的金融產(chǎn)品和服務(wù)。”
變身第六家外資控股券商
回顧前情，早在2018年5月，瑞士信貸即向方正證券、瑞信方正致函，提出通過單方面向瑞信方正增資的方式獲取控股權(quán)。如今，這一筆投資終于實(shí)現(xiàn)落地，瑞信方正也成為繼瑞銀證券、野村東方國(guó)際證券、摩根大通證券(中國(guó))、摩根士丹利華鑫證券和高盛高華后第六家獲批由外資控股的證券公司。
2018年4月28日，《外商投資證券公司管理辦法》正式公布并實(shí)施，境外股東持有證券公司的股權(quán)比例放寬至51.00%。在此背景下，合資券商的外資股東們紛紛試水，瑞士信貸即是動(dòng)手最早的一批。
2018年6月中旬，方正證券發(fā)布《關(guān)于瑞士信貸對(duì)瑞信方正非公開協(xié)議單方面增資的公告》瑞士信貸擬對(duì)瑞信方正進(jìn)行定向增資，持股比例由原來的33.3%提高到51%，從而實(shí)現(xiàn)外資控股。
隨后，2019年4月，方正證券進(jìn)一步公開了交易的具體細(xì)節(jié)：截至評(píng)估基準(zhǔn)日2018年7月31日，瑞信方正的股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為17.4億元，評(píng)估增值8.74億元，增值率為101.00%。增資認(rèn)購價(jià)格總額為6.28億元。其中2.89億元計(jì)入瑞信方正注冊(cè)資本，其余3.39億元計(jì)入資本公積。
彼時(shí)，方正證券即已明確，放棄此次增資權(quán)。而其理由也相當(dāng)簡(jiǎn)單：在2014年方正證券購入民族證券100%股權(quán)之后，解決方正證券、民族證券、瑞信方正之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題即成了方正證券的首要麻煩，瑞士信貸接過控股權(quán)正好能夠解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題。
有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然此前方正證券為持股2/3的控股股東，但根據(jù)當(dāng)初的協(xié)議，瑞信方面的話語權(quán)相比方正證券來說更大。為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，方正證券曾考慮過轉(zhuǎn)讓所持瑞信方正股權(quán)，但找不到愿意接受“有名無實(shí)”的接盤方。瑞士信貸的主動(dòng)出手，對(duì)方正證券而言，也樂見其成。
此外，瑞信方正業(yè)績(jī)的慘淡，也是方正證券“舍瑞信而取民族”的原因之一。方正證券表示，瑞信方正的資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的規(guī)模均相對(duì)較小，對(duì)該公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果影響較小。
作為一家合資券商，瑞信方正主要從事投資銀行業(yè)務(wù)，以及在深圳前海地區(qū)開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。在業(yè)內(nèi)，瑞信方正的投行業(yè)務(wù)在可轉(zhuǎn)債、可交換債、私募融資財(cái)務(wù)顧問等方面已取得一定成績(jī)。在深圳前海區(qū)域的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，瑞信方正主要以QFII/RQFII和港股通等跨境業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點(diǎn)，同時(shí)探索新的業(yè)務(wù)盈利模式和收入增長(zhǎng)點(diǎn)。
就近年來業(yè)績(jī)情況來看，瑞信方正表現(xiàn)并不算理想，2018年凈利潤(rùn)僅為-3553.86萬元。由于方正證券2019年年報(bào)至今仍未披露，瑞信方正在2019年這樣一個(gè)豐收年能否實(shí)現(xiàn)“翻身仗”尚無定論。按照月度數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單相加計(jì)算，瑞信方正在2019年或可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.53億元，凈利潤(rùn)-4243.06萬元，虧幅有可能繼續(xù)擴(kuò)大。
脫離“方正系”泥淖
雖然瑞信方正只是此次交易的被動(dòng)接受方，但借著開放外資進(jìn)場(chǎng)的東風(fēng)脫離“方正系”的泥淖，對(duì)瑞信方正來說正是時(shí)機(jī)。
2019年12月2日，北大方正年度第二期超短期融資券“19方正SCP002”未能按時(shí)兌付本息，北大方正首次發(fā)生債務(wù)違約。此后，劇情即急轉(zhuǎn)直下，北大方正遭遇大量訴訟、股權(quán)凍結(jié)依次發(fā)生，資金困難問題顯露無疑。
今年2月，北京銀行(4.760,-0.02,-0.42%)以北大方正未能清償?shù)狡趥鶆?wù)、且明顯不具備清償能力但有重整價(jià)值為由，申請(qǐng)法院對(duì)北大方正進(jìn)行重整。2月18日，北大方正旗下方正證券、方正科技(3.360,0.05,1.51%)、北大醫(yī)藥(6.750,0.10,1.50%)、中國(guó)高科(4.400,0.01,0.23%)4家A股公司以及方正控股、北大資源2家港股上市公司集體發(fā)布公告，宣布北大方正重整消息。
而對(duì)于此前的違約債券，4月15日，北大方正發(fā)布公告稱，由于該公司已被裁定進(jìn)入重整程序，重整期間不得個(gè)別清償，存續(xù)期內(nèi)的債券均暫無法兌付兌息。
在北大方正這棵“大樹”難以繼續(xù)乘涼之際，方正證券自身情況也不容樂觀。在披露2019年年報(bào)之前，4月15日，方正證券同時(shí)曬出了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)和2020年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)。
未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，方正證券2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.95億元，同比增長(zhǎng)15.24%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.08億元，同比增長(zhǎng)52.35%。方正證券表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)系由于2019年股市行情回暖，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)收益增長(zhǎng)，目前各項(xiàng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)良好，流動(dòng)性較強(qiáng)。
而在2020年一季度，方正證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.36億元，同比增長(zhǎng)4.91%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.79億元，同比下降35.53%。今年一季度，方正證券確認(rèn)信用減值損失共計(jì)3.51億元，侵蝕凈利潤(rùn)近半。從計(jì)提內(nèi)容來看，主要系對(duì)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)計(jì)提的減值準(zhǔn)備及其他預(yù)計(jì)負(fù)債。
同期，方正證券再次披露涉訴公告。因某私募公司與方正證券開展的融資融券業(yè)務(wù)發(fā)生違約，融資本金多達(dá)1.89億元，方正證券就此向南京市中院提起訴訟。方正證券表示，已對(duì)該案涉及的融資融券計(jì)提減值準(zhǔn)備1.56億元。
另外，由于與中信信托之間2.3億元的信托貸款“烏龍”，方正證券在今年3月收到上交所的監(jiān)管工作函。雖后續(xù)資金原路歸還，但方正證券因北大方正而導(dǎo)致的“拖累”仍可見一斑。
對(duì)比之下，瑞士信貸2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1504.23億元，同比增長(zhǎng)7.56%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)246.26億元，同比增長(zhǎng)68.92%。作為世界知名投行之一，瑞士信貸在華運(yùn)營(yíng)已有六十余年。1985年，瑞士信貸成為首家在京設(shè)立代表處的瑞士外資銀行，隨后又在上海設(shè)立了分行，深入發(fā)展私人銀行、股票、投資銀行和資本市場(chǎng)等領(lǐng)域。
在此次股權(quán)變更獲批后，瑞士信貸“名正言順”地成為瑞信方正控股股東，后續(xù)瑞信方正是否借此東風(fēng)扭轉(zhuǎn)乾坤，市場(chǎng)將持續(xù)觀察。
責(zé)任編輯：
