北京時間8月13日晨，國際指數(shù)編制公司MSCI宣布了8月份的季度指數(shù)評審結果。其中，MSCI中國A股指數(shù)本次新增京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微等3只A股標的，無標的被剔除。上述調整結果將于8月31日收盤后生效。
MSCI中國A股指數(shù)新增3只標的
本次季度調整公布了MSCI全球標準、MSCI全球小盤、MSCI全球微小盤等主要指數(shù)系列的新增、剔除名單。MSCI此次季度評審不涉及A股納入因子變化。
MSCI具體來看，MSCI全球標準指數(shù)新增18只個股，其中包括3只中國股票，分別是京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微;剔除14只個股，其中包括瑞安房地產(港股)。按公司總市值衡量，MSCI新興市場指數(shù)增加的3個市值最大的公司是郵儲銀行、京滬高鐵和YandexA(俄股)。
MSCI中國A股指數(shù)新增京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微等3只標的，無剔除標的。
除全球指數(shù)系列外，MSCI中國全股票指數(shù)以及MSCI中國A股在岸指數(shù)的成分股名單也有所調整，不過，跟蹤上述兩個指數(shù)的海外資金相對較少，調整或不會帶來顯著的資金進出。
其中，MSCI中國A股在岸指數(shù)增加成分股7只，分別是浙商銀行、英科醫(yī)療、滬硅產業(yè)、百潤股份、中芯國際、王府井、金達威;剔除兩只標的，分別是神州高鐵、瑞康醫(yī)藥。這里面，新增的市值前三大標的為中芯國際、滬硅產業(yè)和浙商銀行。此外，MSCI中國A股在岸小盤指數(shù)中新增兩只個股，剔除3只個股。
MSCI中國全股票指數(shù)中，新增9只個股，分別是中航高科、格力地產、新寶股份、北京君正、英科醫(yī)療、滬硅產業(yè)、中芯國際、金達威、艾迪精密;剔除瑞安房地產(港股)。
提前布局新增標的恐難套利
中金公司王漢鋒策略團隊表示，MSCI此次調整是范圍和幅度較小的季度指數(shù)審議。一般來說，每年5月和11月的半年度指數(shù)審議會更全面，屆時的調整幅度更大。因此，此次指數(shù)調整預計變動和影響都將較為平淡。
盡管如此，中金公司認為仍有一些變化值得關注。
如在資金流向上，根據(jù)指數(shù)調整的歷史經驗看，被動型資金為盡可能地減少對指數(shù)的追蹤誤差，通常會選在最后一天也就是8月31日調倉，因此往往會看到權重變動較大的個股成交“異常”放大，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則并不存在這一約束，可擇機選擇配置時點。
中金公司強調，在調整結果宣布后至正式實施日之前，可能會有部分套利資金布局被指數(shù)調入的個股。而在調整正式實施日，雖然被動資金“必須”按照權重變化進行調倉，但具體標的股價的實際變動卻未必與其權重調整的方向一致，屆時還要看提前套利資金與被動資金之間的力量對比。此前也不乏新納入指數(shù)的或權重增加的個股在調整實施日出現(xiàn)股價下跌的情形。
中長期增配中國公司趨勢未變
本次MSCI公布8月指數(shù)季度審議結果，仍維持A股20%的納入因子，僅對成分股作了調整。
短期內，各大國際指數(shù)公司再度擴容A股的概率較低。相較往年，被動資金進入A股的量能也因此顯著減少。缺少了被動資金單邊流入的對沖，北向資金今年的波動性也明顯加劇，尤其是7月，北向資金在大進大出，引發(fā)不少投資者關注。
對此，MSCI方面曾表示，北向資金持有A股倉位達1.7萬億元，短期流出幾百億元很正常，尤其是在持倉量已經比較巨大的情況下，調倉需求肯定會有。
部分業(yè)內人士認為，由于今年MSCI再度擴大納入A股的概率較低，因此北向資金全年可能仍會維持頻繁波動態(tài)勢。但就中長期而言，其持續(xù)凈流入態(tài)勢不太可能被逆轉。
興業(yè)證券王德倫策略團隊表示，參考海外經驗，在上一輪全球資金配置新興市場的過程中，韓股相對受益，但其也用時6年左右才實現(xiàn)完全納入。因此，納入過程或有波動、有間斷，但中長期看，外資增配中國公司的趨勢并未改變。
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